随着全国有线电视网络整合与5G建设一体化发展工作的推进，行业将迎来持续的主题性投资机会。

 

市场期待多年的一网整合迈出历史性一步，3月2日，国家广播电视总局召开电视电话会议，会议就《全国有线电视网络整合发展实施方案》（以下简称《方案》）的出台背景、基本原则和重点工作进行了说明，就贯彻落实《方案》进行了工作安排，提出了相关要求。

 

《方案》指出，将以“行政推动力+市场化”的形式进行国网整合，通过中国广电、各省网公司、战略投资者共同参与组建，形成中国广电主导、按现代企业制度管理的“全国一网”股份有限公司。值得一提的是，在最为重要的出资比例方面，《方案》对各类参与的投资者做出了具体的出资规定。

 

渤海证券分析师姚磊认为，《方案》最具价值之处，是通过建立统一的运营管理体系，解决多年来困扰全国广电系整合的根本问题，“《方案》对中国广电未来的工作目标做出了明确的指示，是广电系‘全国一网’整合的真正具体性纲领文件，具有重大的里程碑意义。”

 

智慧广电 赋能应用新生态

 

2020年是中国广电5G建设的关键之年。根据《方案》，中国广电要加快推进中国广电5G部署，建设具有广电特色的5G网络并赋能有线电视网络。

 

东吴证券分析师侯宾认为，要实现更多的应用创新，与5G更深层次的融合是关键。当下，5G时代已经来临，5G牌照的获得为广电系提供了切入移动互联网、吸引新用户、助力有线与无线网络的融合、促进智慧广电与融媒体发展等诸多机遇。加速5G融合，能够为广电供给侧改革提供先进的技术，通过网络与服务资源统一调度，可以有效支撑“智慧广电”和垂直行业服务。

 

 

一方面，全面实施“智慧广电”战略，实现智能生产运营，分发传播，形成无处不在、无缝切换以及可管可控的全流程数字网络，基于现有优势积极布局4K/8K高清视频，通过智能机顶盒提供更多视频、娱乐以及生活服务；另一方面，推动智慧服务，构建产业生态，比如拓展文化宣传、数字娱乐、内容生产、智慧城市、教育、医疗、车联网、物联网等垂直行业服务。

 

与此同时，基于“智慧广电”，还可在加快智能基础设施建设、普及家庭数字化应用、深度参与智慧城市建设、创新数字文化内容服务等方向发力。目前，各地广电网络已积极布局智慧城市。

 

机会显现 利好产业链上下游

 

渤海证券分析师姚磊认为，当前全国有线电视网络整合与5G建设一体化发展工作，已经进入了重要的实施时间点。“广电5G发展是国家重要战略布局，是推进媒体融合的重要举措，是全国有线电视网络整合发展的重要推动力，预计今年随着广电系整合的持续推进，行业将迎来持续的主题性投资机会。”

 

从产业链角度来看，中国广电加快5G布局以及完善有线电视网络部署，有望带动有线广播电视以及5G基站产业链环节的发展。

 

其中，广电网络运营商将成为最大的受益者。作为国内第四大运营商，中国广电开始正式参与国内5G和广播电视的竞争。根据《方案》，中国广电将携5G牌照等资质、频率等资源进入股份公司，以相关股权、现金等资产出资，各省网公司原则上采用认缴方式携网入股，战略投资者采用现金出资等方式。

 

在中国广电龙头效应带动下，各地方广电网络运营商也迎来重大发展机遇。广电一网整合不仅将为广电网络运营商带来巨大发展机遇，也有望加速下游应用成长。超高清视频作为VR、云游戏、直播、云视频等5G下游应用的基石，发展前景非常广阔。在政策层面，广电总局等部委已经出台了超高清视频的技术和应用规范，各地方省市也在陆续出台超高清频道的上线规划，加速超高清产业落地。根据《超高清视频产业发展行动计划》，预计到2022年，我国超高清视频产业总体规模将超4万亿元。