裴氏女主人公梅汝雪沉浸在油厂即将建成的喜悦之中，裴义江望着嫂子梅汝雪，心里说不出是什么滋味。义江与梅汝雪从小青梅竹马，但因奉父母之命，梅汝雪嫁给了义江的哥哥裴义山，义江也为了家族利益，娶了军阀的女儿郭月娇为妻。义江心里始终不能割舍对梅汝雪的挚爱，一直默默地关注着她，这一切使得月娇大为恼怒，屡屡在家里挑起事端。

　　为了油厂扩建，义山去敌占区上海接运设备，途中，他不幸遇难。梅汝雪临危受命，遵照先夫遗嘱，以柔弱的肩膀挑起了裴氏家业的重担。这使踌躇满志欲继承裴氏的义江极为受挫，但对汝雪的爱意使他委屈求全，决定不计名份协助大嫂。期间裴氏的宿敌–––买办资本家秦约翰屡施毒计，使裴氏险遇灭顶之灾，幸有义江全力辅助，终于度过难关。但裴家内部也进入了多事之秋：长子友松投身革命，身陷囹圄；二子友竹不顾家有娇妻，痴心爱恋秦约翰的情人廖菊篮；友梅又偏偏和秦家公子自侠投入热恋；自幼孤僻的友兰却爱上了美丽而寂寞的友竹之妻岫砚。最终，月娇和义江的奶娘相继服毒而死，更给这个大家族笼上了巨大的阴影……

　　内忧外患中，义江始终扶持着汝雪，却不料一片痴情终被拒绝，郁郁不欢中更惊悉自己原非裴家骨血，而是裴老太爷的小妾与外人私通的孽子！此时方知奶娘就是自己的亲娘，义江为母亲烧完香后，怆然离开了裴家，独自前往香港。

　　八年抗战终于结束，裴、秦两家都回到上海故居，并不约而同地把目光投向前景广阔的烧碱市场。梅汝雪自长子牺牲后，把

　　所有的希望都寄托在友竹身上。秦约翰抢先一步，哄骗自己的情人廖菊篮嫁给友竹做妾，骗取裴家烧碱密方。而裴家人的善良却使得廖菊篮进退两难……

　　解放前夕，秦约翰狠心地抛弃了廖菊篮，举家迁往香港。梅汝雪则留在大陆，参加了公私合营运动，裴氏碱厂在共产党的支持下，又焕发了生机。为进一步拓展实力，梅汝雪令友竹和廖菊篮赴香港发展，于是，以友竹为代表的香港裴氏与秦约翰的怡达公司、裴义江的新裴集团在香港展开了激烈的商战。秦约翰再一次打动了痴心不改的廖菊篮，并利用她陷害裴氏，使得裴氏陷入了假药案中，彻底宣告破产，友竹也被牵连入狱并死于狱中。廖菊篮此时方认清了秦约翰的本质，她痛不欲生，并下决心培养女儿冶莲，要与秦家一较高低……

　　当年独自来香港的义江此时已成为香港的商界大亨，事业如日中天的同时，裴义江却始终无法忘情梅汝雪，于是在偶遇了酷似梅汝雪的卖鱼女岳儿之后，两人展开了一段宿命般无奈而离奇的爱情……